![\"5b9dd2ce820e58188b3e290d9f8d38ba\"](\"https:\/\/hlf.com.ar\/wp-content\/uploads\/2015\/11\/5b9dd2ce820e58188b3e290d9f8d38ba.jpg\")
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| Florencia Donovan<\/p>\n El atraso cambiario no es la \u00fanica herencia que dejar\u00e1 el Banco Central (BCRA). El cepo al d\u00f3lar, que comenz\u00f3 en 2011 y se profundiz\u00f3 a medida que se hizo m\u00e1s visible la escasez de reservas, provoc\u00f3 que se acumulara una deuda millonaria por importaciones impagas y que tanto los equipos de Daniel Scioli como los de Mauricio Macri empezaran a planear c\u00f3mo renegociarla.<\/p>\n Entre los economistas de Cambiemos, confiaron dos fuentes a LA NACION, la idea es plantear un cronograma de pagos para la deuda que el Central tiene con empresas importadoras y que hoy se calcula en torno de los US$ 9000 millones. “Se pueden plantear unos meses de gracia y despu\u00e9s un plan de pagos mensual hasta cancelar la deuda por completo. De esta forma, las matrices al menos tienen algo de certidumbre”, explicaron. Mientras que, para aquellos importadores que no est\u00e9n dispuestos a esperar, se les ofrecer\u00e1 un bono del Tesoro en d\u00f3lares a corto plazo (de entre dos y cinco a\u00f1os).<\/p>\n Adem\u00e1s de la deuda de importadores, el BCRA tiene hoy pendiente el giro de utilidades de cientos de empresas internacionales. Hace al menos tres a\u00f1os que el BCRA s\u00f3lo vende d\u00f3lares en cuentagotas para las compa\u00f1\u00edas que quieren transferir parte de sus ganancias al exterior. En la City, se estima que ser\u00edan entre US$ 10.000 millones y 12.000 millones adicionales.<\/p>\n Sin embargo, en el equipo de Macri creen que, a diferencia de lo que sucede con los importadores, en este caso el pasivo terminar\u00e1 siendo menor. Por lo pronto, porque muchas compa\u00f1\u00edas ya reinvirtieron los pesos acumulados, mientras que otras se anticiparon en estos meses girando las divisas a sus matrices a trav\u00e9s del mercado burs\u00e1til, mediante la compraventa de bonos soberanos. As\u00ed, entre la deuda de importadores y por utilidades estiman que tendr\u00edan que terminar emitiendo un bono por unos US$ 15.000 millones.<\/p>\n En el b\u00fanker de Daniel Scioli cocinan un plan similar, seg\u00fan confirmaron a LA NACION. “Hay que distinguir entre el flujo y el stock, tanto de dividendos como importaciones. No se puede pagar en efectivo. Hay que buscar una forma de pago”, explic\u00f3 un economista, con la condici\u00f3n de no ser identificado. “Hay que ver, analizar el flujo hacia adelante y todo lo acumulado se negocie buscando la posici\u00f3n m\u00e1s conveniente para nosotros, que es obviamente un bono de largo plazo”, detall\u00f3.<\/p>\n En el macrismo tambi\u00e9n est\u00e1n siguiendo de cerca el volumen de contratos de d\u00f3lar futuro que lleva vendidos el Banco Central, y que hoy se estima de entre US$ 13.000 millones y 14.000 millones. Como los contratos son en pesos, pero se ajustan por el tipo de cambio, ante un alza del valor del d\u00f3lar, el BCRA deber\u00eda tener que emitir miles de millones de pesos.<\/p>\n En tal sentido, una de las ideas en danza ser\u00eda entregarles un bono a los compradores m\u00e1s grandes (por ejemplo, de m\u00e1s de US$ 100.000). Otra, aplicarles un impuesto extraordinario a aquellos que compraron los contratos para especular. “Todo depende de cu\u00e1les sean los n\u00fameros en ese momento, no es lo mismo el c\u00e1lculo con uno u otro tipo de cambio. Lo ideal ser\u00eda poder cumplir con los contratos”, explicaron.<\/p>\n En el sciolismo no ven los futuros vendidos por el BCRA como un problema. “Primero, porque creemos que es una operaci\u00f3n legal; segundo, porque no pensamos devaluar tanto de golpe. El BCRA vendi\u00f3 contratos a $ 10,50 para el primer trimestre, con lo cual tenemos margen para ajustar igual el tipo de cambio y no asumir p\u00e9rdidas”, dijo.<\/p>\n Tambi\u00e9n en el macrismo trabajan en un proyecto para capitalizar al BCRA, canjeando paulatinamente en el tiempo las letras intransferibles que la entidad fue recibiendo del Tesoro por bonos con cotizaci\u00f3n de mercado. Para el sciolismo, el patrimonio negativo del BCRA no es motivo de desvelo: “El Banco de Chile tiene patrimonio negativo y funciona perfectamente”, aclararon.<\/p>\n El plan de cada candidato<\/p>\n Mauricio Macri El stock de divisas que se les adeuda a los importadores se renegociar\u00e1. Habr\u00e1 planes de pagos, pero adem\u00e1s, para aquellos que quieran cobrar de inmediato se emitir\u00e1 un bono en d\u00f3lares de corto plazo<\/p>\n El mismo bono estar\u00e1 disponible para las empresas que acumularon pesos por utilidades que no pudieron girar a sus casas matrices<\/p>\n Tambi\u00e9n se estudia un bono o un impuesto extraordinario para compensar a los que compraron futuros de d\u00f3lar<\/p>\n Daniel Scioli El stock de deuda con los importadores, calculado en unos US$ 9000 millones, se renegociar\u00e1 con un bono en d\u00f3lares a largo plazo<\/p>\n Tambi\u00e9n se prev\u00e9 negociar la deuda acumulada con las multinacionales que hace tres a\u00f1os no pueden transferir dividendos<\/p>\n No consideran un problema el de los futuros de d\u00f3lar vendidos por el BCRA, porque no preven una devaluaci\u00f3n agresiva. “Con un d\u00f3lar de $ 10,50 como el que prometi\u00f3 el BCRA para el primer trimestre, hay margen”, dicen<\/p>\n SOURCE: THE NATION<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n ","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Florencia Donovan Exchange rate delay is not the only inheritance left by the Central Bank (BCRA). The trap to the dollar, which began in 2011 and deepened as the shortage of reserves became more visible, caused a million dollar debt to accumulate due to unpaid imports and that both Daniel's teams [\u2026]<\/p>","protected":false},"featured_media":0,"template":"","yoast_head":"\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n |